受去年下半年以來的汽車消費持續(xù)低迷影響，傳統(tǒng)汽車零部件企業(yè)正面臨不小的壓力。

近一個月，汽車零部件上市企業(yè)迎來2018年年度業(yè)績預(yù)告密集發(fā)布期，根據(jù)已發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，業(yè)績分化明顯。其中有類似均勝電子（600699）歸母凈利潤同比大增約216%至266%的企業(yè)，也有富臨精工（300432）此類預(yù)虧超20億元的企業(yè)。

據(jù)《證券日報》統(tǒng)計，截至2月18日，兩市共有83家汽車零部件上市企業(yè)發(fā)布業(yè)績預(yù)告，其中預(yù)告凈利潤同比下滑企業(yè)達41家，占比近半。

“去年部分汽車零部件企業(yè)業(yè)績預(yù)減，應(yīng)該說是受到汽車市場萎縮影響較大�！背寺�(lián)會秘書長崔東樹在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出，去年整個乘用車市場批發(fā)量下滑4%，零售下滑6%，給傳統(tǒng)汽車零部件企業(yè)帶來了巨大的增長壓力，尤其是結(jié)構(gòu)性的增長。

面對上述壓力，銀億股份（000981）方面向本報記者表示，公司2018年業(yè)績受國內(nèi)整車市場狀況影響較大，公司正積極應(yīng)對市場變化帶來的挑戰(zhàn)。一方面采取一系列措施擴大銷售，包括加快開發(fā)和推廣新產(chǎn)品等；另一方面采取措施降低成本，提高生產(chǎn)效率和效益。

均勝電子方面則透露，公司于2018年完成了對高田資產(chǎn)的收購后，穩(wěn)步推進各區(qū)域的整合，運營成本和效率得到優(yōu)化。同時，公司也積極爭取新訂單，保證未來業(yè)務(wù)的持續(xù)穩(wěn)定增長。

上游零部件企業(yè)承壓

2018年是汽車市場經(jīng)歷轉(zhuǎn)折的一年，行業(yè)步入緩慢增長的新常態(tài)，伴隨著整車產(chǎn)銷量的下滑，上游零部件產(chǎn)業(yè)亦受到影響。

從汽車零部件上市公司的業(yè)績預(yù)告可看出端倪。本報記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，已有近半數(shù)企業(yè)在業(yè)績預(yù)告中表示，受國內(nèi)整車廠商銷售疲軟影響，汽車零部件銷售凈利潤較上年同期出現(xiàn)下降。

興民智通（002355）在2月28日發(fā)布的業(yè)績快報中稱，2018年受國內(nèi)汽車市場整體下滑影響，公司經(jīng)營業(yè)績同比出現(xiàn)較大幅度下降。業(yè)績快報顯示，2018年興民智通實現(xiàn)營業(yè)收入18.89億元，同比增長1.14%；實現(xiàn)營業(yè)利潤-2.23億元，同比下降296.43%；實現(xiàn)利潤總額-2.23億元，同比下降295.62%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-2.35億元，同比減少477.30%。

2月22日，鈞達股份（002865）發(fā)布2018年度業(yè)績快報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入9.05億元，同比減少21.52%；營業(yè)利潤5252.98萬元，同比減少38.98%；利潤總額5179.06萬元，同比減少40.27%；歸屬于上市公司股東的凈利潤4157.26萬元，同比減少38.36%。

襄陽軸承（000678）日前發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，公司2018年預(yù)計凈利潤虧損約4890萬元，主要受國內(nèi)汽車行業(yè)市場需求下滑，尤其是中重型商用車和國內(nèi)自主品牌乘用車銷量下滑因素的影響。

襄陽軸承同時表示，由于受主要原材料鋼材價格上漲和公司新工業(yè)園建成搬遷后新老廠區(qū)固定成本及相關(guān)費用增加等因素影響，導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本上升，加之中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇國內(nèi)行業(yè)市場競爭，導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。

平安證券方面分析稱，整車廠競爭壓力加劇，可能將降本壓力傳導(dǎo)至上游零部件企業(yè)，導(dǎo)致零部件企業(yè)產(chǎn)品毛利率降低，盈利能力下降。如果上游原材料價格快速上漲，則將提高企業(yè)的原材料采購成本，影響零部件企業(yè)的盈利能力。

不過，在汽車零部件板塊，也有一部分企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)良好。2018年，濰柴動力（000338）凈利潤預(yù)計為74.89億~88.51億元，同比增長10%~30%；均勝電子預(yù)計2018年實現(xiàn)歸母凈利潤12.5億~14.5億元，同比增長約216%至266%，扣非凈利潤9億~10.5億元，同比增長約2100%至2433%；金固股份（002488）預(yù)計公司2018年全年凈利潤為1.70億2.30億元，同比增長214.91%326.06%；躍嶺股份（002725）預(yù)計2018年歸屬上市公司股東的凈利潤4539.88萬~5017.76萬元，同比增長185.00%至215.00%。

集中商譽減值

記者注意到，在業(yè)績預(yù)虧企業(yè)中，大部分在原因一項中都提到了“商譽減值”一詞。商譽減值是指對企業(yè)在合并中形成的商譽進行減值測試后，確認相應(yīng)的減值損失。

近日，銀億股份發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2018年歸屬上市公司股東的凈利潤為2億~4億元，同比變動-87.51%~-75.02%。

銀億股份作出上述預(yù)測的原因，一是受國內(nèi)整車廠商銷售疲軟以及汽車零配件產(chǎn)能擴建固定成本大幅增加影響，二是公司旗下汽車零配件業(yè)務(wù)經(jīng)營業(yè)績同比下降，公司判斷此前收購寧波昊圣投資有限公司、寧波東方億圣投資有限公司形成的商譽存在減值風險，由此已計提6億~8億元的商譽減值準備，導(dǎo)致公司凈利潤同比下降。

興民智通同樣表示，由于公司控股子公司北京九五智駕信息技術(shù)股份有限公司(以下簡稱“九五智駕”)報告期業(yè)績未達預(yù)期，通過對九五智駕2018年及未來經(jīng)營情況的分析預(yù)測，公司認為其存在商譽減值跡象，需全額計提該資產(chǎn)組商譽減值準備，計提金額1.73億元。

雖然均勝電子在業(yè)績預(yù)告中表示，公司預(yù)計2018年實現(xiàn)歸母凈利潤12.5億~14.5億元，同比增長約216%~266%，扣非凈利潤9億~10.5億元，同比增長約2100%至2433%。但公司業(yè)績大幅增加，主要得益于去年4月收購日本汽車安全系統(tǒng)制造商高田且財務(wù)并表所致。均勝電子自上市以來，先后并購了多家海外企業(yè)，并購花費超過200億元。

不斷的并購也給公司帶來了高商譽，數(shù)據(jù)顯示，截至2018年三季末，公司商譽總額為82.15億元，凈資產(chǎn)為172.34億元，商譽占凈資產(chǎn)比重達到47.67%。

對于高商譽可能帶來的減值風險，均勝電子方面回復(fù)本報記者稱，商譽是由以前年度均勝電子集團并購多家企業(yè)所形成，管理層每年對商譽進行減值測試。根據(jù)目前的經(jīng)營業(yè)績和對于未來經(jīng)營業(yè)績的預(yù)期，認為商譽不存在減值風險。“特別是去年4月完成了對日本高田全球資產(chǎn)的購買和整合，經(jīng)整合后成為均勝安全事業(yè)部，相關(guān)的商譽減值測試的收入和利潤等規(guī)模顯著增加，進一步降低了商譽的減值風險。因此，從商譽所涉及的相關(guān)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流情況來看，在收購資產(chǎn)盈利能力明顯改善的情況下，均不存在商譽減值風險�！�

加速向電氣化轉(zhuǎn)型

事實上，在汽車市場整體低迷的背景下，去年新能源汽車銷量實現(xiàn)逆勢增長，并且始終保持向上趨勢。中汽協(xié)發(fā)布的2019年1月汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，2019年1月我國汽車產(chǎn)銷分別完成236.5萬輛和236.7萬輛，比去年同期分別下降12.1%和15.8%。但新能源汽車產(chǎn)銷分別完成9.1萬輛和9.6萬輛，與去年同期相比，分別出現(xiàn)113%和138%的增幅。這意味著，電氣化是未來的大勢所趨。

另外，長期來看，汽車零部件市場將回歸理性發(fā)展，受此影響，本土零部件企業(yè)將面臨越來越激烈的競爭，站在車企背后的汽車零配件企業(yè)必須掉轉(zhuǎn)車頭，加速向電氣化轉(zhuǎn)型。

“2019年的汽車零部件企業(yè)的競爭，應(yīng)該說更加地激烈，尤其是面對著油耗競爭的壓力和環(huán)保升級的壓力，所以汽車產(chǎn)品的升級特征相對明顯，對技術(shù)要求比較高，使企業(yè)技術(shù)投入壓力加大，對零部件企業(yè)也會帶來技術(shù)升級的壓力�！贝迻|樹直言，汽車零部件企業(yè)未來發(fā)展方向需緊跟新能源轉(zhuǎn)型的趨勢。

銀億股份方面告訴記者，公司旗下汽車變速器獨立制造商比利時邦奇在新能源動力總成領(lǐng)域具備*的研發(fā)實力，于國內(nèi)已先后與蔚來汽車旗下的蔚然動力以及中國中車（601766）旗下的中車株洲電機成立合資公司，從事新能源動力總成類零部件的開發(fā)銷售；于國外市場已取得歐洲第二大汽車集團PSA的電動化雙離合自動變速器的合格供應(yīng)商資格。

在崔東樹看來，目前很多企業(yè)切入新能源市場，應(yīng)該說是從一個存量市場轉(zhuǎn)到增量市場的發(fā)展方向，因為傳統(tǒng)車市場發(fā)展速度相對緩慢，而新能源車市場增速相對較快。不過他同時指出，轉(zhuǎn)型面臨很大的風險，主要風險還是在于成本的控制和技術(shù)的提升�！耙驗樾履茉窜嚹壳皝碚f還是賠本的買賣，所以企業(yè)轉(zhuǎn)型新能源的話，傳統(tǒng)車市場還是應(yīng)抓住穩(wěn)定的需求，在此基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)型新能源才相對平穩(wěn)�！�

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